中国经济增速在三季度艰难筑底，汽车行业和制造业等主要用油行业发展仍较为低迷。三季度我国润滑油表观消费量约158万吨，环比下降10.2%，同比增加4.6%。三季度是我国润滑油传统消费淡季，但由于今年二季度消费旺季市场低迷，贸易商库存降至低位，补库需求集中在8月释放；国家在三季度陆续出台经济刺激政策，加之三季度原油价格持续走高，带动石油产品价格看涨，大量投机需求在8月释放；此外，9月北方换油需求启动。因此，在2012年润滑油市场总体低迷的态势下，三季度润滑油市场呈现淡季不淡的特点，年内首次出现同比增长。
三季度我国汽车销量约439万辆，环比下降7.8%，同比增长2.1%；摩托车产销量继续下滑，三季度销量约592辆，同比下降12.2%。汽车销量同比小幅增长，但商用车销量下降较多(商用车单车装车油数量较大)，加之摩托车销量降幅较大，因此发动机装车油销量总体与去年持平。根据交通运输部数据，2012年7-8月我国公路、水路客货运输量持续增长，但增速明显放缓，尤其是公路货运周转量增速同比降低3.1个百分点，水路货运周转量增速同比大幅下降6.6个百分点。运输周转量的增速降低，显示发动机服务用油的增速显著降低。但考虑到汽车保有量的增加以及投机需求等因素，估计三季度我国发动机油的消费量同比增长4%左右。我国制造业采购经理指数(PMI)今年5月开始连续4个月下滑，且8月份跌落至49.2%，该指数自去年11月以来再度跌破50%荣枯线；9月份制造业PMI回升至49.8%。今年前三季度我国制造业的发展情况总体弱于去年同期。工业润滑油需求降低，预计三季度工业油消费量同比下降2%。
三季度基础油供应总量148万吨，同比增加7.7%；其中国产基础油114万吨，同比增加16.3%，环比增加2.7%。但中国石油和中国石化两大集团的基础油产量同比均呈现下降趋势。由于中国海油惠州润滑油8月恢复生产以及三季度地方炼厂开工率较高，因此来自中国海油和地方炼厂的基础油增加幅度较大。
三季度我国基础油净进口34.1万吨，同比下降13.2%。下降的主要原因，一是国内润滑油需求疲软，对基础油需求降低；二是国产II类基础油供应增加，对高品质进口基础油需求降低。三季度我国基础油进口依存度23.1%，较上年同期下降5.6个百分点。
国际原油价格(WTI)在6月份到达阶段底部后，三季度持续上升，三季度均价为92.3美元/桶，同比上涨2.7%。但亚太地区市场润滑油基础油价格在三季度持续下降，三季度均价为1133美元/吨，环比下降10.5%，同比下降19.2%。亚太基础油市场走势与原油价格背道而驰，一方面因为中国作为最大的买家，市场需求始终不旺，且国内资源增加较多；另一方面埃克森美孚炼厂库存较高，三季度出于降库需要，有促销政策出台。
国家发改委在2012年8、9月份连续上调国内成品油价格累计超过900元/吨；加之国内基础油贸易商和调油商库存较低，在补库和市场投机心理影响下，国内基础油市场价格在7月份达到年内低点后，开始持续反弹，出现了少见的淡季价格上扬现象。国内市场150SN基础油三季度均价(华南、华东、东北平均)为9233元/吨，环比二季度下降4.8%，较去年同期下降11.7%，但走势明显强于新加坡市场。
